Tulos tammikuu 2011 (-0,33%)

Tammikuu alkoi perinteiseen tapaan railakkaalla kurssinousulla. Salkkuni indeksoitu kehitys näyttikin parhaimmillaan yli viiden prosentin tuottoa. Kuukauden loppua kohden meno kuitenkin lässähti ja viimeisen niitin antoi Egyptin vallankumous, joka heilutti kursseja maailmanlaajuisesti.

Lopputuloksena tammikuulta päätyivät sijoitukseni kokonaisuutena -0,33% tappiolle. Se on kuiten vain puolittainen totuus. Salkun sisällä kehityksen ero indeksoidun ytimen ja oman strategiani välillä oli hurjempi kuin koskaan. Korkeampi riskinen indeksoitu ydin tuotti tammikuussa -2,38%:n tappion, kun oma sijoitusstrategiani puski täysin vastakkaiseen suuntaan tuottaen +4,77%. Indeksoituun ytimeen nähden oma strategiani antoi siis 7,15 prosenttiyksikön ylituoton! Se on hurja luku minä tahansa kuukautena.

Strategiani on tuottanut salkun indeksoitua ydintä paremmin koko sen ajan mitä olen tuottoja blogiin raportoinut. Tekemäni jälkitestaus myös osoitti sen olevan laskukausina turvallisempi kuin markkinat. Vaikka yhden kuukauden päinvastaisen tuoton erolla ei tilastollisesti pysty vielä mitään varmentamaan on tämä kuiten jälleen yksi empiirinen todiste siitä, että strategia näyttää toimivan hyvin myös laskevien kurssien aikana.

Salkun rakenne on yhä sama kuin vuoden vaihteessa. Indeksoinnin purkamisen aloitan nyt helmikuussa ja uuteen strategiaan siirryn täysin maaliskuun loppupuolella. Tulen merkitsemään indeksoinnin purun ja uuden strategian mukaisen salkun valmistumisen Sijoitusten tuotto sivulla olevaan indeksoituun tuottograafiin.

Purkamisen tulen aloittamaan todennäköisimmin Kiina ETF:stä (iShares FTSE/Xinhua China 25 Index). Kiina ETF:n myyntinappi on syyhyttänyt minua jo jonkin aikaa. Nykyinen arvostustaso ei jätä paljoakaan varaa yllätyksille. Kiinan tulevaisuus näyttää toki hyvältä, mutta selviä ylilyöntejä on nähtävissä. En pitäisi mahdottomana, että ongelmat lähtisivät vyörymään kiinteistökuplan puhkeamisen muodossa. Kiinaan on rakennettu kokonaisia tyhjiä kaupunkeja.

Kaikkein levollisin mielin istun tällä hetkellä indeksoidusta ytimestä Venäjä (Market Vector Russia) ja Suomi (Seligson OMXH25) ETF:ien päällä. Näistä Venäjä ETF on selvästi maltillisimmin arvostettu enkä yllättyisi vaikka tämä ETF nousisi tänä vuonna vielä reippaasti.

Nyt tapahtunut kurssien nytkähdys alaspäin on minusta otollinen tilaisuus sijoittajalle hankkia osakkeita väliaikaisesta "alennusmyynnistä". Mitään syytä suurempaan paniikkiin ei oman arvioni mukaan ole. Oman salkun indeksoidun ytimen purkamisen ainakin aloitan vasta kurssien toivuttua. Mielummin myyn nouseviin kursseihin ja ostan laskeviin kuin päinvastoin. Uskoisin väliaikaisen alennusmyynnin päättyvän jo helmikuun aikana ja pääseväni siten purkamaan ydintä tämän kuun aikana.

Yhden yleisen sanonnan mukaan tammikuun kurssikehitys näyttää koko vuoden suunnan. Jos tähän sanontaan on uskominen tulee vuodesta 2011 lattea tai hieman tappiollinen. Henkilökohtaisesti uskon vuoden tuovan markkinoilla maltillisen tuoton. Ei niin hyvää kuin viime vuonna, mutta ei myöskään tappiota.

Hyvää alkanutta sijoitusvuotta!